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F&O जोखिम को कम करने के लिए SEBI के नए नियम

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सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने इक्विटी इंडेक्स डेरिवेटिव्स के ढांचे को मजबूत करने के लिए छह नए उपाय लागू किए हैं। ये उपाय व्यापार वॉल्यूम में वृद्धि और संबंधित जोखिमों को देखते हुए हैं।

उपाय और उनके प्रभाव (SEBI):

  1. अनुबंध आकार का पुन: कैलिब्रेशन
  • परिवर्तन: इंडेक्स डेरिवेटिव्स के लिए न्यूनतम अनुबंध आकार को ₹15 लाख कर दिया गया है, जो पहले ₹5-10 लाख था। यह नियम 20 नवंबर, 2024 से लागू होगा।
  • प्रभाव: अनुबंध आकार बढ़ाने से छोटे व्यापारियों की अटकलों को कम किया जा सकेगा। इससे छोटे निवेशक, विशेषकर Tier 2 और Tier 3 शहरों के, अपनी रणनीतियों पर दोबारा विचार कर सकते हैं, जिससे उनकी हानियाँ कम हो सकती हैं।
  1. विकल्प प्रीमियम की अग्रिम वसूली
  • परिवर्तन: विकल्प खरीदने वालों से विकल्प प्रीमियम की अग्रिम वसूली अनिवार्य की गई है, जो ट्रेडिंग या क्लियरिंग सदस्य द्वारा की जाएगी। यह नियम 1 फरवरी, 2025 से लागू होगा।
  • प्रभाव: यह नियम अनुपयुक्त अंतर्दिन उधारी को रोकने के लिए है, जिससे निवेशक केवल पर्याप्त संपार्श्विक के खिलाफ ही स्थितियाँ ले सकें।
  1. साप्ताहिक इंडेक्स डेरिवेटिव उत्पादों का समायोजन
  • परिवर्तन: प्रत्येक एक्सचेंज अब केवल एक बेंचमार्क इंडेक्स के लिए साप्ताहिक समाप्ति वाले डेरिवेटिव अनुबंध प्रदान करेगा, जो 20 नवंबर, 2024 से प्रभावी होगा।
  • प्रभाव: यह कदम समाप्ति के दिन अटकलों को सीमित करने के लिए है, जिससे बाजार की अस्थिरता को कम किया जा सके।
  1. स्थिति सीमाओं की अंतर्दिन निगरानी
  • परिवर्तन: SEBI ने तय किया है कि एक्सचेंज अब अंतर्दिन स्थिति सीमाओं की निगरानी करेंगे, जो 1 अप्रैल, 2025 से प्रभावी होगा।
  • प्रभाव: यह सुनिश्चित करने के लिए कि नियमों का पालन वास्तविक समय में किया जा सके, यह कदम लिया गया है, जिससे अटकलों की अधिकता को रोका जा सके।
  1. समाप्ति दिन पर कैलेंडर स्प्रेडउपचार को हटाना
  • परिवर्तन: समाप्ति दिन पर अनुबंधों के लिए ‘कैलेंडर स्प्रेड’ का लाभ हटा दिया जाएगा, जो 1 फरवरी, 2025 से प्रभावी होगा।
  • प्रभाव: यह परिवर्तन व्यापारियों को समय से पहले अपनी स्थिति स्थानांतरित करने के लिए प्रेरित करेगा, जिससे समाप्ति दिन की अटकलों को कम किया जा सकेगा।
  1. समाप्ति दिन पर टेल रिस्ककवरेज में वृद्धि
  • परिवर्तन: SEBI ने शॉर्ट ऑप्शंस अनुबंधों के लिए समाप्ति दिन पर अतिरिक्त एक्सट्रीम लॉस मार्जिन (ELM) का 2% अधिभार लगाया है।
  • प्रभाव: यह सुनिश्चित करता है कि व्यापारियों के पास उच्च जोखिम में होने की स्थिति में और अधिक वित्तीय प्रतिबद्धता हो, जिससे बाजार में अचानक परिवर्तनों के प्रति सुरक्षा मिले।

निष्कर्ष

SEBI के ये नियामक उपाय मुख्य रूप से बाजार की स्थिरता को बढ़ाने, खुदरा निवेशकों की सुरक्षा करने, और डेरिवेटिव बाजार में अटकलों को कम करने के लिए हैं। अनुबंध आकार बढ़ाना, प्रीमियम की वसूली को सख्त करना, और स्थिति की निगरानी करना, ये सभी कदम भारतीय डेरिवेटिव बाजार की सुरक्षा और मजबूती के लिए उठाए गए हैं।

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