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हाल ही में भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (SEBI) ने निष्क्रिय रूप से प्रबंधित योजनाओं के लिए उदारीकृत म्यूचुअल फंड ढाँचा पेश किया है। म्यूचुअल फंड लाइट (MF Lite) ढाँचे का उद्देश्य म्यूचुअल फंड के पारिस्थितिकी तंत्र में नए खिलाड़ियों के प्रवेश को बढ़ावा देना और खुदरा निवेशकों के लिए कम जोखिम वाली योजनाओं के माध्यम से निवेश के विविध विकल्प प्रदान करना है।
MF Lite का उद्देश्य:
- नए खिलाड़ियों (निवेशक) के प्रवेश को बढ़ावा देना।
- खुदरा निवेशकों के लिए विविध निवेश विकल्प उपलब्ध कराना।
- बाजार में तरलता बढ़ाना और निवेश को अधिक सुगम बनाना।
MF Lite ढाँचे की आवश्यकता:
- निष्क्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड योजनाएँ कम जोखिम वाली होती हैं क्योंकि ये योजनाएँ बेंचमार्क इंडेक्स जैसे बी.एस.ई. सेंसेक्स या निफ्टी 50 पर आधारित होती हैं।
- ये योजनाएँ सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड योजनाओं के मुकाबले अधिक पारदर्शी और स्थिर होती हैं।
- सेबी ने देखा कि वर्तमान म्यूचुअल फंड ढाँचा मुख्य रूप से सक्रिय रूप से प्रबंधित योजनाओं के लिए है, जबकि निष्क्रिय रूप से प्रबंधित योजनाओं के लिए अलग दिशानिर्देशों की आवश्यकता है।
MF Lite के लाभ:
- कम विवेकाधिकार: फंड की एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (AMC) के पास परिसंपत्ति आवंटन और निवेश उद्देश्यों के संबंध में न्यूनतम विवेकाधिकार होता है।
- निवेशकों की सुरक्षा: ट्रस्टियों की भूमिका निवेशकों के हितों की सुरक्षा करने में प्रासंगिक रहेगी, विशेष रूप से हितों के टकराव और कदाचार की निगरानी में।
शासन और निगरानी:
- ट्रस्टियों की भूमिका को सीमित किया गया है, लेकिन कुछ निगरानी उपाय जैसे शुल्क और व्यय की निष्पक्षता सुनिश्चित करना और ट्रैकिंग त्रुटियों की निगरानी AMC बोर्ड के अधिकार क्षेत्र में होगी।
निवल मूल्य होल्डिंग्स की आवश्यकताएँ:
- निष्क्रिय फंड का संचालन करने वाली AMC के लिए न्यूनतम ₹35 करोड़ की निवल संपत्ति का मानदंड तय किया गया है।
- यह राशि पूरी तरह से तरल परिसंपत्तियों में निवेश की जानी चाहिए ताकि तरलता बनी रहे।
जोखिम और प्रकटीकरण:
- संभावित निवेशकों को योजना सूचना दस्तावेज़ (SID) के माध्यम से सभी प्रासंगिक जानकारी प्रदान की जाएगी, जिसमें अंतर्निहित बेंचमार्क और संभावित जोखिमों का उल्लेख किया जाएगा।
इस ढाँचे से म्यूचुअल फंड बाजार में निवेशकों के लिए अधिक स्थिरता और सुरक्षा की उम्मीद की जा रही है, साथ ही नए खिलाड़ियों के लिए भी यह बेहतर अवसर प्रदान करेगा।
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