खुले बाजार परिचालन (OMO)

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) तरलता को प्रबंधनीय सीमा में बनाए रखने के लिए खुले बाजार परिचालन (OMO) का उपयोग कर सकता है।

खुले बाजार परिचालन (OMO) के बारे में:

• परिचय: खुला बाजार परिचालन (OMO), जिसे ऑपरेशन ट्विस्ट के नाम से भी जाना जाता है, में सरकार द्वारा जारी की गई सरकारी प्रतिभूतियों (G-Sec) की खरीद और बिक्री शामिल होती है। इस प्रक्रिया में दीर्घकालिक (long-term) प्रतिभूतियों की खरीद और समान मात्रा में अल्पकालिक (short-term) प्रतिभूतियों की बिक्री की जाती है।
• अर्थ: खुला बाजार परिचालन का उद्देश्य सरकार द्वारा मुक्त बाजार में जारी किए गए बॉन्ड की बिक्री और खरीद है। यह एक मात्रात्मक मौद्रिक नीति उपकरण है, जिसका उपयोग भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा तरलता की स्थिति को संतुलित रखने, ब्याज दरों और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए किया जाता है।
• मात्रात्मक मौद्रिक नीति उपकरण: यह वह उपकरण है, जिसका उपयोग RBI मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करने के लिए करता है। इसमें नकद आरक्षित अनुपात (CRR) और बैंक दर जैसे तत्वों में बदलाव शामिल होते हैं। OMO इसी उपकरण का हिस्सा है, जो रिजर्व बैंक को मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करने में मदद करता है।
• मुद्रा आपूर्ति पर प्रभाव:
  1. बॉन्ड की खरीद: जब RBI मुक्त बाजार में सरकारी बॉन्ड खरीदता है, तो वह इसके लिए चेक के माध्यम से भुगतान करता है। यह अर्थव्यवस्था में मुद्रा की आरक्षित मात्रा बढ़ा देता है, जिससे मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि होती है।
  2. बॉन्ड की बिक्री: जब RBI बॉन्ड को निजी व्यक्तियों या संस्थाओं को बेचता है, तो मुद्रा की आरक्षित मात्रा घटती है, जिससे मुद्रा आपूर्ति में कमी आती है।

OMO के प्रकार:

1. प्रत्यक्ष/एकमुश्त: इसमें केंद्रीय बैंक किसी भी प्रतिबद्धता के बिना सरकारी प्रतिभूतियों की खरीद करता है। इसी तरह, केंद्रीय बैंक बिना किसी प्रतिबद्धता के इन प्रतिभूतियों को बेचता है।
2. रेपो (Repurchase Agreement): इसमें केंद्रीय बैंक जब प्रतिभूतियों को खरीदता है, तो एक समझौते के तहत यह सुनिश्चित किया जाता है कि प्रतिभूतियों को एक निश्चित तारीख और मूल्य पर पुनः बेचा जाएगा। इसे पुनर्खरीद समझौता (Repo Agreement) कहा जाता है।
3. रिवर्स रेपो (Reverse Repo): इसमें केंद्रीय बैंक प्रतिभूतियों को एक समझौते के तहत बेचता है, जिसमें पुनर्खरीद की तारीख और मूल्य पहले से तय होते हैं। इसे रिवर्स रिपर्चेज़ एग्रीमेंट (Reverse Repo Agreement) कहा जाता है।

रेपो और रिवर्स रेपो की परिपक्वता अवधियाँ:

भारतीय रिजर्व बैंक विभिन्न परिपक्वता अवधियों वाले रेपो और रिवर्स रेपो ऑपरेशंस का संचालन करता है, जैसे:

• ओवरनाइट
• 7 दिन
• 14 दिन

इन ऑपरेशनों का उद्देश्य RBI की मौद्रिक नीति के प्रमुख हिस्से के रूप में तरलता को प्रबंधित करना है और ब्याज दरों को नियंत्रित रखना है।

निष्कर्ष: खुले बाजार परिचालन (OMO) एक महत्वपूर्ण मौद्रिक नीति उपकरण है, जिसका उपयोग भारतीय रिजर्व बैंक तरलता, मुद्रास्फीति और ब्याज दरों को नियंत्रित करने के लिए करता है। इसके माध्यम से, RBI बाजार में मुद्रा की आपूर्ति को प्रभावित कर सकता है, जिससे आर्थिक संतुलन बनाए रखने में मदद मिलती है।